Η παγκόσμια επένδυση επιχειρηματικών κεφαλαίων (VC) εκτοξεύτηκε από τα $118,7 δισ. το Δ’ τρίμηνο του 2024 σε υψηλό έντεκα τριμήνων ύψους $126,3 δισ. το Α’ τρίμηνο του 2025, παρά τις συνεχόμενες γεωπολιτικές συγκρούσεις, τις ανησυχίες για το παγκόσμιο εμπόριο και τους δασμούς, και την καθυστέρηση της επανεκκίνησης της αγοράς IPO. Η συνολική αύξηση στην αξία των συμφωνιών οφείλεται κυρίως σε μια σειρά μεγάλων γύρων χρηματοδότησης στον τομέα της τεχνητής νοημοσύνης (ΤΝ), συμπεριλαμβανομένης της συμφωνίας-ρεκόρ των $40 δισ. της OpenAI, σύμφωνα με την έκθεση Venture Pulse της KPMG Private Enterprise.
Παρά την άνοδο της χρηματοδότησης VC λόγω του επενδυτικού «πυρετού» στον χώρο της ΤΝ, ο παγκόσμιος αριθμός συμφωνιών συνέχισε να μειώνεται, πέφτοντας από 8.801 το Δ’ τρίμηνο του 2024 σε ιστορικό χαμηλό 7.551 συμφωνιών το Α’ τρίμηνο του 2025. Παρά την αρχική αισιοδοξία πολλών επενδυτών, οι νέες αβεβαιότητες τους οδήγησαν ξανά να παγώσουν μεγάλες συμφωνίες εκτός του τομέα της ΤΝ.
Η Αμερική προσέλκυσε επενδύσεις ύψους $94,5 δισ. το Α’ τρίμηνο του 2025-σχεδόν τα τρία τέταρτα του παγκόσμιου συνόλου-με τις ΗΠΑ να αντιπροσωπεύουν $91,5 δισ. από αυτό το ποσό. Η Ευρώπη παρέμεινε σχετικά σταθερή με επενδύσεις ύψους $18 δισ. σε 1.883 συμφωνίες, ενώ η περιοχή Ασίας-Ειρηνικού συνέχισε να καταγράφει πτώση, προσελκύοντας μόλις $12,9 δισ. σε 2.149 συμφωνίες.
«Ξεκινήσαμε το πρώτο τρίμηνο του 2025 με συγκρατημένη αισιοδοξία, βασιζόμενοι σε μια ανανεωμένη αίσθηση επιχειρηματικής εμπιστοσύνης, αύξηση των επενδύσεων και περισσότερη δραστηριότητα εξόδων (exits). Αυτή η αισιοδοξία έχει πλέον εξασθενήσει λόγω της αβεβαιότητας που προκαλείται από διάφορες εκτελεστικές εντολές στις ΗΠΑ και την αστάθεια που επικρατεί γύρω από τους δασμούς και το εμπόριο», δήλωσε ο Conor Moore, Global Head, KPMG Private Enterprise και KPMG International. «Καθώς οι προσδοκίες για ανάκαμψη της αγοράς των IPO μετατίθενται εκ νέου για αργότερα, είναι πιθανό να δούμε μια ανακατανομή των επενδυτικών προτεραιοτήτων από τις εταιρείες VC, καθώς ορισμένες επιχειρήσεις ενδέχεται να χρειαστούν πρόσθετη χρηματοδότηση ενόψει μιας πλέον πιο απομακρυσμένης εξόδου μέσω IPO.»
Βασικά σημεία για το Α’ τρίμηνο 2025:
- Η παγκόσμια επένδυση VC αυξήθηκε από $118,7 δισ. σε 8.801 συμφωνίες το Δ’ τρίμηνο του 2024 σε $126,3 δισ. σε 7.551 συμφωνίες το Α’ τρίμηνο του 2025.
- Στην Αμερική, οι επενδύσεις VC αυξήθηκαν από $80,9 δισ. σε $94,5 δισ.-συμπεριλαμβανομένης αύξησης από $77,2 δισ. σε $91,5 δισ. στις ΗΠΑ-ενώ στην Ευρώπη παρέμειναν σταθερές στα $18 δισ.·στην περιοχή Ασίας-Ειρηνικού οι επενδύσεις και ο αριθμός συμφωνιών υποχώρησαν σε ιστορικά χαμηλά επίπεδα: από $18,9 δισ. και 2.522 συμφωνίες σε $12,9 δισ. και 2.149 συμφωνίες.
- Η παγκόσμια επένδυση με συμμετοχή εταιρικών VC αυξήθηκε από $69,4 δισ. σε $80,8 δισ. οι ΗΠΑ αντιπροσώπευαν τα $65,5 δισ., με μεγάλες συμφωνίες να οδηγούν την αγορά. Αντιθέτως, οι εταιρικές επενδύσεις VC στην περιοχή Ασίας-Ειρηνικού έπεσαν στο χαμηλότερο επίπεδο της δεκαετίας, στα $5,8 δισ.
- Το μέσο μέγεθος συμφωνίας Series D+ αυξήθηκε σημαντικά τόσο στην Αμερική όσο και στην Ευρώπη: από $91,6 εκατ. σε $96,2 εκατ. στις ΗΠΑ και από $84,5 εκατ. σε $177,5 εκατ. στην Ευρώπη.
- Η συνολική αξία εξόδων παρέμεινε υποτονική στα $78,2 δισ. παγκοσμίως. Κατά περιοχή, η δραστηριότητα εξόδου αυξήθηκε ελαφρώς στις ΗΠΑ αλλά υποχώρησε στα $6,6 δισ. στην περιοχή Ασίας-Ειρηνικού-το χαμηλότερο επίπεδο από το 2015.
Ο τομέας της ΤΝ παραμένει το επίκεντρο των επενδύσεων VC
Η ΤΝ παρέμεινε ο πιο ελκυστικός τομέας για τους επενδυτές VC το Α’ τρίμηνο του 2025, με την OpenAI να συγκεντρώνει $40 δισ.-τον μεγαλύτερο γύρο χρηματοδότησης VC που έχει καταγραφεί ποτέ. Στις ΗΠΑ, επίσης, οι Anthropic και Infinite Reality συγκέντρωσαν $4,5 δισ. (σε δύο φάσεις) και $3 δισ. αντίστοιχα.
Στην Ευρώπη, η σουηδική Neko Health συγκέντρωσε $260 εκατ. και η βρετανική Synthesia $180 εκατ. Στην περιοχή Ασίας-Ειρηνικού, η κινεζική Neolix Technologies και η Univista συγκέντρωσαν $138 εκατ. και $137 εκατ. αντίστοιχα, η αυστραλιανή Harrison.ai $111 εκατ., η InSilico Medicine από το Χονγκ Κονγκ $100 εκατ., και η ινδική Spotdraft $54 εκατ.
Κατά τη διάρκεια του τριμήνου, η Κίνα παρουσίασε τρία νέα μοντέλα ΤΝ (DeepSeek R1, καθώς και νέα μοντέλα από τις Tencent και Alibaba) που φέρονται να διαθέτουν μεγαλύτερη ενεργειακή αποδοτικότητα, τονίζοντας τον αυξανόμενο ανταγωνισμό στον χώρο.
Οι μεγάλες συμφωνίες στις ΗΠΑ οδηγούν την άνοδο των επενδύσεων VC στην Αμερική – Μικτά αποτελέσματα σε άλλες περιοχές
Οι επενδύσεις VC στην Αμερική έφτασαν σε υψηλό τριμήνου ύψους $94,5 δισ. σε 3.331 συμφωνίες κατά το Α’ τρίμηνο του 2025, με την πλειοψηφία της δραστηριότητας να εντοπίζεται στις ΗΠΑ ($91,5 δισ. σε 3.003 συμφωνίες). Το τρίμηνο χαρακτηρίστηκε από κύμα μεγάλων συμφωνιών στον τομέα των γλωσσικών μοντέλων (LLM), με κορυφαία τη συμφωνία $40 δισ. της OpenAI. Παρά τη σημαντική άνοδο στη συνολική αξία επένδυσης, ο όγκος των συμφωνιών υποχώρησε για τέταρτο συνεχόμενο τρίμηνο, υπογραμμίζοντας τη συνεχιζόμενη επιφυλακτικότητα των επενδυτών στην περιοχή.
Εκτός ΗΠΑ, ο Καναδάς κατέγραψε υποτονική δραστηριότητα VC εν μέσω επιδεινούμενης εμπορικής διαμάχης με τις ΗΠΑ. Η συνολική επένδυση VC στον Καναδά μειώθηκε στα μόλις $917 εκατ. σε 148 συμφωνίες – επίπεδα που είχαν να παρατηρηθούν από τις αρχές του 2018. Στη Λατινική Αμερική, το Μεξικό είδε τις επενδύσεις VC να μειώνονται από $626 εκατ. σε $281 εκατ. από τρίμηνο σε τρίμηνο, αν και ο όγκος συμφωνιών παρέμεινε σχετικά σταθερός. Αντίθετα, η Βραζιλία κατέγραψε αύξηση στις επενδύσεις VC – από $464 εκατ. το Δ’ τρίμηνο του 2024 σε $562 εκατ. το Α’ τρίμηνο του 2025, με ώθηση από την ισχυρή δραστηριότητα των εταιρικών επενδυτικών κεφαλαίων (CVC).
Οι επενδύσεις VC στην Ευρώπη παραμένουν σταθερές
Οι επενδύσεις VC στην Ευρώπη διατηρήθηκαν σταθερές το Α’ τρίμηνο του 2025 στα $18 δισ., αν και ο αριθμός των συμφωνιών υποχώρησε από 2.314 σε 1.883 σε τριμηνιαία βάση. Η αύξηση σε μεγάλες συμφωνίες -συμπεριλαμβανομένων πέντε συναλλαγών αξίας άνω των $500 εκατ. (από μόλις μία το προηγούμενο τρίμηνο)- υπογραμμίζει τη στροφή των επενδυτών VC προς μεγαλύτερες, πιο ώριμες επιχειρήσεις.
Αυτές οι μεγάλες συμφωνίες περιλάμβαναν τις Binance ($2 δισ.), Reneo ($624 εκατ.), Isomorphic Labs ($600 εκατ.), Rapyd Financial ($500 εκατ.) και Ori ($500 εκατ.). Το Ηνωμένο Βασίλειο ηγήθηκε της περιοχής με $5,5 δισ. σε επενδύσεις VC, ακολουθούμενο από τη Γερμανία ($2,2 δισ.) και τη Γαλλία ($1,7 δισ.).
Ο αριθμός συμφωνιών στην Ευρώπη έπεσε σε χαμηλό εξαετίας εν μέσω αυξανόμενης γεωπολιτικής και οικονομικής αβεβαιότητας, εν μέρει λόγω νέων δασμολογικών πολιτικών των ΗΠΑ. Οι επενδυτές στην Ευρώπη συνέχισαν να προτιμούν startups με αποδεδειγμένη πορεία και σταθερότητα, λόγω της συνεχιζόμενης αστάθειας και της έλλειψης IPOs. Η ΤΝ παρέμεινε βασικός τομέας ενδιαφέροντος, ειδικά για λύσεις εφαρμοσμένες σε συγκεκριμένους κλάδους, και ενισχύθηκε περαιτέρω από νέες χρηματοδοτικές πρωτοβουλίες της ΕΕ και κρατών-μελών για την ενίσχυση του οικοσυστήματος ΤΝ στην περιοχή.
Η Ασία καταγράφει πτώση επενδυτικής δραστηριότητας εν μέσω τοπικών προκλήσεων
Οι επενδύσεις VC και ο αριθμός συμφωνιών στην περιοχή Ασίας-Ειρηνικού υποχώρησαν στα $12,9 δισ. σε 2.149 συμφωνίες το Α’ τρίμηνο του 2025 – τα χαμηλότερα επίπεδα της τελευταίας δεκαετίας. Οι επενδύσεις μειώθηκαν σταθερά σε ολόκληρη την περιοχή: η Κίνα από $10,9 δισ. σε $6 δισ., η Ινδία από $2,6 δισ. σε $2,4 δισ., και η Ιαπωνία από $1,1 δισ. σε $900 εκατ.
Η Σιγκαπούρη αποτέλεσε τη μοναδική θετική εξαίρεση στην περιοχή κατά το Α’ τρίμηνο του 2025, με τις επενδύσεις VC να αυξάνονται από $880 εκατ. σε $1,7 δισ., κυρίως λόγω της συμφωνίας ύψους $1,2 δισ. της εταιρείας DayOne – η μεγαλύτερη του τριμήνου στην περιοχή. Άλλες σημαντικές συμφωνίες περιλάμβαναν τη SE Environment (Κίνα, $688 εκατ.) και τη Meesho (Ινδία, $550 εκατ.).
O Νίκος Μανιάτης, Partner, Head of Technology & Innovation, KPMG στην Ελλάδα δήλωσε «Το πρώτο τρίμηνο του 2025 σηματοδότησε μια δυναμική επαναφορά στις παγκόσμιες επενδύσεις επιχειρηματικών κεφαλαίων, με αιχμή τις τεχνολογίες τεχνητής νοημοσύνης και τη συμφωνία-ορόσημο της OpenAI. Η αύξηση της συνολικής αξίας, παρά τη μείωση στον αριθμό των συμφωνιών, αποτυπώνει τη στροφή σε πιο στοχευμένες και ώριμες επενδύσεις με πραγματικό εμπορικό αποτύπωμα. Στην KPMG παρακολουθούμε στενά αυτή τη μετάβαση και βλέπουμε σημαντικές ευκαιρίες για την Ελλάδα, ειδικά σε τομείς όπως η υγεία, η ναυτιλία και η ενέργεια, όπου η καινοτομία ενισχύει την ανταγωνιστικότητα. Είναι κρίσιμο οι ελληνικές startups να ενισχύσουν την εξωστρέφειά τους και να διαμορφώσουν διεθνείς συνεργασίες ώστε να αξιοποιήσουν αυτή τη νέα παγκόσμια επενδυτική πραγματικότητα.»
Προβλέψεις για το Β’ τρίμηνο 2025: Χαμηλές επενδύσεις εκτός του τομέα της ΤΝ
Οι επενδύσεις VC αναμένεται να παραμείνουν περιορισμένες κατά το Β’ τρίμηνο του 2025, καθώς οι επενδυτές διατηρούν επιφυλακτική στάση εν μέσω συνεχιζόμενων ανησυχιών για έναν πιθανό εμπορικό πόλεμο και γεωπολιτικής αβεβαιότητας. Πολλοί επενδυτές τηρούν στάση αναμονής, περιμένοντας μεγαλύτερη σαφήνεια στην παγκόσμια οικονομία πριν προχωρήσουν σε μεγάλες συμφωνίες.
Ο τομέας της ΤΝ αναμένεται να αποτελέσει την εξαίρεση. Παρά την παγκόσμια αβεβαιότητα, προβλέπεται ότι θα συνεχίσει να προσελκύει σημαντικές επενδύσεις. Οι λύσεις ΤΝ με εφαρμογές σε συγκεκριμένους κλάδους αναμένεται να προσελκύσουν αυξημένο ενδιαφέρον, όπως και οι τεχνολογίες προχωρημένης ρομποτικής και υποστηρικτικές τεχνολογίες όπως η LIDAR, που ενισχύουν τις δυνατότητες αυτόνομων συστημάτων.
Επιπλέον, λόγω των γεωπολιτικών εντάσεων, οι τεχνολογίες άμυνας και η κυβερνοασφάλεια αναμένεται επίσης να βρεθούν στο επίκεντρο του ενδιαφέροντος των επενδυτών VC.
Η παγκόσμια δραστηριότητα συγχωνεύσεων και εξαγορών θα μπορούσε να επιταχυνθεί τους επόμενους μήνες, ιδίως στον τομέα της ΤΝ. Μεγάλες τεχνολογικές εταιρείες ενδέχεται να επιδιώξουν στρατηγικές εξαγορές για την απόκτηση νέων ΤΝ δυνατοτήτων πριν οι αποτιμήσεις εκτοξευθούν. Επιπλέον, εταιρείες που αναζητούν εναλλακτικές λύσεις έναντι μιας ασταθούς αγοράς IPO ίσως στραφούν περισσότερο στις εξαγορές και συγχωνεύσεις ως πιο σταθερή επιλογή εξόδου.
«Η ΤΝ είναι αυτή τη στιγμή ο βασικός μοχλός της παγκόσμιας επένδυσης VC, στηρίζοντας επίπεδα που κατά τα άλλα θα ήταν μάλλον αποδυναμωμένα», δήλωσε ο Francois Chadwick, Partner, KPMG International. «Πρόκειται για έναν συναρπαστικό χώρο με τεράστια γεωγραφική εμβέλεια, αν και οι
μεγαλύτερες συμφωνίες εντοπίζονται κυρίως στις ΗΠΑ. Οι λύσεις ΤΝ που στοχεύουν συγκεκριμένους κλάδους θα είναι ιδιαίτερα ελκυστικές το επόμενο τρίμηνο, καθώς οι startups συνεχίζουν να καινοτομούν στο σημείο σύγκλισης ΤΝ και επιχειρηματικής αξίας».
